Pris- og lønnsdannelsens betydning for pengepolitikken ved et utenlandsk inflasjonssjokk
- R.12
- Publisert 2024
- For LO
Rapporten presenterer simuleringsresultater fra den empiriske modellen for norsk økonomi, NAM, for å studere hvordan norske lønninger og priser reagerer på et inflasjonssjokk med opphav i utlandet, og betydningen av hva slags forutsetninger som legges til grunn for rentesettingen.
Samlet sett indikerer simuleringene av et midlertidig internasjonalt inflasjonssjokk at (i) det er ikke noe i modellen med kollektiv, koordinert lønnsdannelse som tilsier at et prissjokk hos Norges handelspartnere vil destabilisere den norske inflasjonen i en lønn-kronekursspiral, (ii) hvis renten settes basert på en oppfatning om at økonomien kjennetegnes av ny-keynesiansk Phillipskurve, med individuell lønnsdannelse, mens økonomien faktisk er preget av koordinert, kollektiv lønnsdannelse, settes renten «for mye» opp, med høyere arbeidsledighet og begrenset gevinst i form av lavere inflasjon som resultat, og (iii) hvis sentralbanken er mer «avventende» i responsen på høy importert inflasjon, blir på kort sikt inflasjonen noe høyere mens arbeidsledigheten blir lavere og på lang sikt er det ikke betydelige forskjeller.